01 阿里巴巴新增香港为主要上市地阿里巴巴又传来重磅消息。8月23日，阿里巴巴集团在港交所发布公告，宣布新增香港为主要上市地，将于8月28日生效，正式成为在纽交所和港交所双重主要上市的公司。另外公告显示，此次双重主要上市不涉及新股发行和融资。这一变动意味着，阿里巴巴的多年布局终于是有了结果。2014年首次在纽交所上市的阿里巴巴，于2019年在港交所完成二次上市。数据显示，从这时候开始，阿里的大部分公众流通股已经转仓到香港，且市值和交易量一直位居港股前列。2022年7月，阿里发布公告称，董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，拟将香港新增为主要上市地。而且在港交所完成审核程序后，阿里巴巴将在纽约交易所及港交所两地双重主要上市。对此，时任阿里董事会主席兼CEO的张勇表示：“希望让更广泛多元的投资者，尤其是中国和亚太其他地区的阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来”。据阿里预期，双重主要上市地位将有助于扩大其投资者基础及带来新增的流动性，尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。但没想到的是，两个月后，阿里又发布公告称，由于需要制定一份新的员工持股计划，将不会按照原计划在2022年底完成双重主要上市。这一拖，就是一年半。直到今年5月，阿里才在2024财年的业绩报告中提到：“我们一直在为香港主要上市做准备，目前预计于2024年8月底完成转化。”此后在8月15日最新的财报会上，阿里CFO徐宏透露，股东大会通过提案后，阿里巴巴预计于2024年8月底争取可以完成香港主要上市转换，“至于之后如何接入港股通，还得去履行各个交易所不同规则下的一些程序，应该按照程序来做，可以实现的。”换而言之，正如此前摩根士丹利所预计的，阿里完成双重主要上市后，很有可能会被纳入港股通，进一步吸引来自中国内地和亚洲其他地区的投资者。8月22日，阿里召开股东大会批准了寻求香港主要上市转换的提案，并于8月23日早间正式发布公告。至此，阿里一波三折的双重主要上市计划终于尘埃落定。在8月28日正式生效后，也将对阿里的未来产生深远影响。02“双重主要上市”意味着什么？那么，到底什么是“双重主要上市”，对阿里来说又意味着什么呢？简单来说，双重主要上市（Dual Primary Listing）就是指一家公司同时在两个证券交易所上市，且都作为主要上市地。在这一情况下，阿里相当于在纽交所和港交所都是独立上市的，需要分别遵守各自市场的上市规则和监管要求，包括信息披露、财务报告、公司治理等。而企业想要在资本市场进行跨国上市，还有一种方式是进行二次上市（Secondary Listing），比较容易跟双重主要上市混淆。比如2019年阿里就已经在港交所完成了二次上市，但在形式上是通过存托凭证实现股票的跨市场流通，不会涉及新股的发行，也不符合纳入港股通的条件。同时，二次上市后，阿里在港交所的股价和在纽交所的股价是紧密相关的，一般不会产生明显价差。好处就是流程更简单、成本更低，在不会受到第二上市地过多监管的同时，也拓宽了融资渠道，增加了股票的流动性。与之相比，双重主要上市会面临更加严格的监管，成本和操作复杂性也更高，因为公司需要同时维护两个市场的上市公司地位。既然如此，阿里为什么又要大费周章地进行双重主要上市呢？综合来看可能有着多方面的因素：一是规避单一市场的风险。早在2014年阿里筹备上市的时候，首先考虑的就是港交所，甚至已经开展了相关路演。但受限于当时的上市规则，阿里才转而赴纽交所上市。考虑到当时美股深厚的资本池和高度流动性，阿里也确实在纽交所获得了更大的融资机会。上市当天，阿里巴巴首日开盘价92.7美元，较发行价大涨36.32%。阿里市值达到2383.32亿美元，马云也因此跻身中国首富。不过，其实直到赴美上市前夕，阿里还曾公开表示：“未来条件允许，我们将回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。”此后的几年里阿里股价一路上涨，并于2020年达到316.66美元的历史高点。但由于种种原因，此后阿里股价又逐渐回落至发行价附近。在这一背景下，面对美股市场的不确定性，阿里在港股双重主要上市可以很大程度上降低单一市场的风险，增强自身在资本市场的稳定性和抗风险能力。二是扩大投资者基础。就像阿里此前在公告中所说，双重主要上市地位将有助于扩大其投资者基础及带来新增的流动性，尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。摩根士丹利在今年6月的一份报告中预测，阿里巴巴在完成双重主要上市转换后，很有可能被纳入港股通。其认为，阿里巴巴的同股不同权架构不会再成为纳入港股通的障碍，港交所于2021年放宽第二次上市要求后，今年3月中通快递已成为首个同股不同权被纳入港股通的公司。因此摩根士丹利预计，阿里巴巴被港股通纳入将在9月4日得到确认、9月6日宣布、并于9月9日市场开盘时生效。同时，根据美团、小米、理想汽车和小鹏汽车等公司的情况，摩根士丹利预测，在纳入港股通后，南向资金在前六个月内可能为阿里巴巴港股增加约120亿美元的增量流入。对于目前认为自身价值被严重低估的阿里巴巴而言，这无疑是十分关键的。三是出于长远的战略规划。无法否认的是，虽然阿里的国际业务一路高歌猛进，但最核心的还是在内地及亚洲其他地区的业务。随着阿里完成港交所的双重主要上市，并纳入港股通，有望收获一大批更加熟悉阿里具体业务的投资人，从而带动阿里的估值回归合理轨道。03 阿里巴巴的价值被严重低估去年11月，SEC官网披露的144文件显示，马云家族信托计划减持8.7亿美元的阿里巴巴创始人股份。对此，马云办公室律师迅速回应称，这份文件披露的是一个远期的出售规划，实际并没有进行。同时其表示，马云坚定看好阿里，当前股价远低于阿里实际价值，仍会坚定持有阿里股票。此后不久，又有消息称马云在2023年第四季度购买了约5000万美元的阿里股票，蔡崇信也通过家族投资平台购买了1.5亿美元的阿里股票。据此估算，马云可能已经取代软银成为了阿里最大单一股东。有鲜明的态度，也有具体的行动，足以证明马云确实认为阿里的实际价值被严重低估了。与此同时，阿里的管理层也持有相同的态度。阿里最新财报披露，2025财年第一季度，其已投入58亿美元回购6.13亿股普通股；过去的2024财年，阿里累计投入125亿美元用于回购，回购规模位居中概股第一。截至6月30日的财年一季度末，阿里流通普通股为190.24亿股，季度净减少4.45亿股普通股，净减少比例为2.3%，同时阿里股份回购计划下仍有261亿美元的回购额度。如今，阿里即将在港交所完成双重主要上市，纳入港股通后还有望获得更多的资金流入。在此背景下，阿里可能还会顺势加大股票回购力度，从而提升股东回报、提振市场信心。届时，距离阿里的各项业务都得到合理的估值，或许也不会太遥远了。来源：电商头条

01京东调整流量规则京东又有新动作了。据媒体报道，近日，京东调整了搜索推荐场域的流量规则。根据升级后的规则，如果商家想脱颖而出、更好地把握流量机会的话，商品需要完成优质价格竞争力、优质的物流配送体验等任务其中的一项或多项，这样商家才可以快速激活流量。价格方面，商家要提升的价格竞争力与商品价格星级有关，商品的价格星级越高，代表商品的价格越有竞争力，越有可能获得更多免费的搜索推荐流量。价格星级是根据自身商品和同款商品的历史价、当前价算出的价格竞争力，平台会根据商家的商品价格进行评估打星，星级按1-5星划分，星级越高，获得流量和转化的机会越大。SKU价格星级达到4星及以上，就被视为具有优质的价格竞争力。物流方面就比较简单，商家只要让商品选择入京东仓或使用京东配送，就有助于打造更高效可靠的物流体验。同时，将商品选择京东仓或者使用京东配送后，商品就会获取“京东物流”或“京东快递”标签，这样商家的商品也将得到更多免费的搜索推荐流量。此外，商家还可以通过营销广告协同，借助智能投放主动触达更多目标人群，获取更多流量，把握生意增长机会。根据京麦商家中心发表的公告来看，这还只是能快速激活流量的第一步。要想获得更多机会，商家还得做到第二步——运营商品，价格，服务星级，更好满足消费者需求，获更多曝光机会。这三个星级指标均是商品可参与营销活动的门槛之一，也是影响流量和转化的因素之一。星级按1-5星划分，星级越高，商品可获取的搜索排序结果、营销活动资源、推荐场域资源均相对越好。价格服务星级我们前文已经提到过了，与自身商品和同款商品的历史价有关，其他两个星级——商品星级和服务星级是由原来的商品服务星级拆分而来，拆分过后其评定标准变得更加细致了。商品星级是由平台根据商品信息、商品好评、商品质量三个维度，综合评定出来用于衡量商品产品力的指标。这三者会通过商品信息健康分、商品质量指数以及商品好评率三个数据体现出来。服务星级则是通过重点考察商家对消费者服务质量来决定的，其中包括咚咚平均响应时长、平均妥投时长、消费者对商家的售后满意度以及商家的白条付款服务四项数据指标。虽然看上去与各种各样的数据和指标息息相关，但其实这次流量规则的变动就对应了刘强东之前说的零售三要素——商品、价格和服务。简而言之就是，商家需要把商品性价比打得高一些、消费者满意度也不能忽略，这样的话京东就会给商品分配更多流量了。02京东：服务和低价一样重要实际上，京东这次对流量规则的调整，也体现了京东对主要策略的调整，那就是把服务和低价都作为主要策略，而不仅仅只专注搞低价了。为什么这么说呢，因为更改后的流量规则中所强调的价格和体验因素其实就是在推动商家积极参与低价策略和提高对用户的服务水平，只有价格和服务都足够好了，平台才会给商家更多流量。虽然把商家服务的重要性提上来了，但不可否认的是，低价策略仍然是京东的重心。毕竟它的流量分配重心第一个还是落在了优质价格力上。有些人可能会疑惑，明明电商价格战都开始逐渐熄火了，其他平台都逐渐放弃低价，为什么京东不仅不放弃低价的目标，反而好像要一条路走到黑呢？有两个原因，一是京东的低价策略虽然非常看重价格，但不是不管不顾地搞低价，他们是通过不断改进和巩固强大的供应链，用可持续的方式为用户提供低价产品的同时，也让商家有利可图。京东CEO许冉接受媒体采访时的发言就证明了这一点。在采访中许冉称，京东在追求极致用户体验和价格竞争力的同时，也将确保业务的健康可持续发展，这要求公司在GMV、利润和现金流之间找到最佳平衡点。许冉进一步认为，京东所推崇的低价，是基于供应链全流程降本增效的真诚让利，而非通过牺牲商品质量或合作伙伴利益来实现的“假低价”。二是京东是真的实实在在地从低价策略里赚到了钱。就在这个月的15号，京东发布了2024年第二季度及中期业绩报告，在报告中，京东的业务实力和盈利能力得到了明显的展现。据报告显示，2024年第二季度，京东集团的总营收增至2914亿元人民币，与去年同期相比，实现了稳定的增长。特别值得关注的是，该季度归属于普通股股东的净利润显著增长至126亿元，同比激增90.91%。调整后的净利润更是达到了145亿元，同比增长69%，同时，净利润率首次超过了5%，标志着京东在盈利能力上取得了新的突破。在业务板块的具体表现上，京东零售作为集团的主要增长引擎，第二季度的收入达到了2570.7亿元，同比增长1.5%，京东物流的表现的收入则达到了442.07亿元，同比增长了7.7%。除了新业务出现下滑外，京东零售与京东物流均实现了小幅增长。而这些增长，都离不开京东的低价策略。可以说，京东的低价策略，是京东在与电商平台激烈的竞争中所探索出来的经验，未来，京东还会继续完善这份经验，然后用来引导自己走得更远。而在对商家的服务质量上，京东也不会松懈，毕竟最终能留住用户的，不仅仅只是绝对的低价，还有平台对他们的用心。03淘宝向左、京东往右除了京东，淘宝其实也在近期宣布了流量规则的调整。但与京东不同的是，淘宝的规则调整弱化了低价策略，把商家们从低价中解放了出来。这次调整后，淘宝明确了以 “体验分” 为流量分配核心依据，商家的体验分越高，可获取的曝光机会就会越大、在售后场景中也能拥有更多自主处置权。体验分分为店铺体验分和商品体验分两种。店铺体验分是从宝贝质量、物流速度、服务保障三个维度综合评定，评价指标包含品退率、揽收及时率、到货时长、旺旺响应、旺旺满意度、退款处理时长、求助率、判责率等，会基于店铺在同主营类目所有店铺中的排名进行评分，得分区间为3-5分；商品体验分是从商品负反馈、发货物流问题、用户求助平台等维度评定，会基于该商品在同类目商品中的体验排名进行评分，排名越靠前，体验分越高，代表消费者体验越好，得分区间为0-100分。而在此之前，淘宝对平台流量的分配更多地是依据商品的五星价格力评级。五星价格力顾名思义就是根据商品价格的市场竞争力给予1星到5星的评级，评级越高，平台分配的流量就越多。流量规则调整的不同，也反映出了京东和淘宝未来的战略方法不同。京东会依旧搞低价策略，而淘宝已经放弃搞低价策略，更多地将目光放到了GMV的增长上了。虽然京东和淘宝在面对和各大电商平台激烈的竞争时采用了完全不同的方法，看上去一个向左、一个向右，但是其实他们的最终目的是一样的，那就是——回归用户体验。淘宝在打了将近一年半的价格战之后，意识到了自己并没有像拼多多那样的打价格战的优势，如果继续实施低价策略，不仅商家们会越来越不堪其扰，用户的体验感也会不断下降，因此淘宝及时调转了船头，不再一条路走到黑；而京东，在实施低价策略后，发现其不仅促进了营收，还让用户活跃人数增加、用户体验感变好了，因此京东要将低价策略继续实施下去，才能让自己越走越好。总之，无论是淘宝还是京东，都是在努力走向一个对平台、商家和消费者都更好的未来；而他们的策略到底是对是错，我们也只能留给未来揭晓了。来源：电商报Pro

在全球化与“一带一路”倡议的深化背景下，跨境电商作为外贸转型升级的重要引擎，正经历着前所未有的政策红利与市场扩张。商务部最新出台的《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》指出，要积极培育跨境电商经营主体：大力支持跨境电商赋能产业发展；提升服务跨境电商企业能力；支持跨境电商企业“借展出海”；加强跨境电商行业组织建设与人才培养。强有力的政策支持为跨境电商企业提供了更加便捷、高效的运营环境，不仅拓宽了国际市场准入，还激发了品牌出海的热情。与此同时，跨境电商市场亦春潮涌动，展现出蓬勃发展态势。数据显示，2023年中国跨境电商进出口（含B2B）规模已达2.38万亿元，同比增长15.6%。其中，出口为1.83万亿元，增长19.6%。政策环境的积极因素叠加海外市场的巨大潜力，共同推动了品牌出海成为不可逆转的趋势，进而催生了品牌电商服务市场的新一轮增长契机。同时，在AIGC新纪元下，“电商+”新模式不断诞生，预计未来几年，品牌电商服务市场将持续扩大，成为推动中国跨境电商行业高质量发展的重要力量。品类红利下的精细化运营：品牌电商服务商全服务链条的深度构建与全面升级目前，中国电商行业规模庞大，美妆、鞋服、母婴、个护等细分品类在品牌电商对外贸易中占据重要地位。数据显示，中国化妆品出口金额除2020年小幅下滑外，整体呈稳定增长态势，2023年中国化妆品出口金额为263.7亿元。服装品类表现同样亮眼，2023年中国服装出口金额为1591.4亿美元，连续多年稳居世界首位。化妆品、服装等品类出口规模的稳定增长，将使品牌电商服务商享受更多品类红利，取得进一步发展。当前出口市场的电商主体如美妆、鞋服仍以中小品牌为主。随着市场教育的逐步深入和市场环境的日益成熟，越来越多的国内中小品牌开始深刻认识到外包服务在提升运营效率、降低成本及增强市场竞争力方面的关键作用。这一认知转变促使品牌电商服务商客户基础持续拓宽，并随着品牌方需求的多样化渐形成不同维度的市场细分。从品牌电商服务客户行业分布来看，美妆企业占据了显著比例，高达25%，紧随其后的是鞋服和3C家电行业，分别占据了19%和15%的市场份额。品牌电商涉及运营服务、仓储服务、IT技术服务等多项内容。随着电商行业逐渐向去中心化、数字化转型，品牌方对电商多元化、精细化运营要求不断提高，品牌电商服务已从初期的基础服务拓展至核心服务及增值服务，服务范围也因品牌方的需求不断扩展，服务链条渐趋全面。通过全链式服务体系的构建，品牌电商服务商逐渐能为品牌方提供从市场调研、产品设计、营销推广到售后服务的全方位支持。品牌电商市场的细分不仅促进了服务商对特定行业需求的深入理解与精准服务，也推动了服务商的专业化、差异化发展路径。在激烈的竞争格局中，头部服务商凭借其深厚的品牌运营经验、广泛的渠道布局以及坚实的数据壁垒逐渐建立起强大的市场地位，头部效应显著。iiMedia Ranking（艾媒金榜）数据显示，规模较大、资金和供应链实力较强的服务商如宝尊电商、乐其电商、凯诘电商构筑起了强大的竞争优势，盘踞服务商排行榜TOP3。以位列排行榜TOP3的凯诘电商为例，作为综合型品牌电商服务的标杆，凯诘电商深度聚焦大快消行业，形成覆盖宠物、大健康、美妆个护、食品酒饮、婴童潮玩等行业领域的电商服务优势。在此基础上，凯诘电商自身也形成了基于电商场景的大数据服务优势，不仅通过ISO27001信息安全管理体系认证等权威标准，更是首批获得DCMM大数据管理成熟度认证稳健级的电商服务企业。通过全渠道电商业务场景覆盖与大数据技术实力的结合，凯诘电商能够为品牌提供更加精准、高效、全面的电商解决方案，助力品牌实现跨越式增长。在政策、市场与技术的多重驱动下，电商服务行业正步入一个前景广阔的新时代。品牌电商服务商作为这一时代的核心参与者，将依托其专业的服务能力、创新的技术应用和敏锐的市场洞察，持续赋能品牌出海，助推中国品牌在全球市场竞争中占据更加有利的竞争地位。然而，随着布局者渐多，品牌电商服务商群体在构建信任体系、优化服务质量、强化数据信息安全防护等方面尚存提升空间，亟需针对行业面临的痛点与挑战，持续开展创新实践与改革举措，以引领行业向更高水平发展。来源：艾媒网

最近一段时间，围绕电商平台“仅退款”的争议再度热闹了起来。有商家在媒体采访中疯狂吐苦水，直言自己遇到了“恶意仅退款”现象，被“羊毛党”钻了平台制度的空子。但对这些报道稍作深究的话，即使是站出来公开吐槽的商家，仅退款订单的占比也只有个位数。原本为了打击劣质商家推出的仅退款制度，为何让买家和卖家的矛盾被放大，甚至成了压垮商家的“最后一根稻草”？除了一些情绪上的影响，部分商家对仅退款制度的“声讨”，在很大程度上折射了商家的经营之困。由此引出的一个话题是：淘天、京东和拼多多的运营成本中，哪一项才是商家支出的大头？01 淘天出“新规”，流量会便宜吗？7月26日的时候，淘天密集调整了商家规则，其中和商家运营成本相关的举措，主要集中在两个方面：一是向淘宝、天猫、闲鱼等淘天体系内的所有商家收取订单成交额0.6%的基础软件服务费，取消了过去向天猫商家收取的年费。其中被普遍关注的焦点在于：过去淘宝C店不用基于店铺订单成交额向平台支付费用，现在所有商家都面临0.6%的基础软件服务费。同时也推出了不少减免措施，收到货款每年不高于 12万元的中小商家，基础软件服务费会将100%返还；成交金额在12万-100万的腰部商家，将获得50%的等额广告投放优惠券；对高客单和批发等商家，2025年前实行单笔最高60元封顶的收费标准。二是在流量推广费用上“提效”，即通过提升ROI的方式为商家“减负”，鼓励他们加大付费推广的力度，平台也能实现稳定的收入提升。目前淘天的流量推广费主要包括直通车、引力魔方、关键词、全站推、精准人群、活动坑位费等等。外界讨论最多的是阿里妈妈在4月份开始内测的“全站推”，希望降低商家的广告投放门槛。根据媒体报道，一些参与全站推的商家表示，广告支出减少了5%-10%，GMV和转化率提升超过10%；第三方调研数据显示，头部商家的的ROI提升了5%-8%，中腰部商家提升了12%-15%。在规则调整后，商家在淘天平台的经营成本主要集中在四个环节：开店费用和工具费用：鉴于保证金和年费已经减免，生意参谋等经营工具已免费开放，这部分费用占比不足1%；平台服务费：所有商家需要0.6%支付基础软件服务费，天猫商家需要支付2%-5%的技术服务费（俗称 “佣金”），以及天猫积分等费用，占总收入比重约为5%-7%。流量推广费：也就是“买流量”的费用。参考阿里在2020年三季度将佣金收入合并至客户管理收入前的数据，佣金收入与流量收入的比例约为1：2.4，哪怕“全站推”可能会降低部分广告成本，占比仍然在10%以上。售后及物流仓储费用：包括运费险、仅退款等交易纠纷产生的费用，和平台合作的仓储等费用，占比约5%（不同行业占比有所不同）。可以看到，商家在淘天体系的经营成本中，流量推广的占比可能超过50%，远超“仅退款”等售后成本。这恐怕也是阿里选择将基础软件服务费以广告投放优惠券的方式返还商家，并在流量推广费用上“提效”的原因。或许会在某种程度上降低流量成本，但商家对付费推广的依赖也是不争的事实。02 自营与POP，京东能否流量平权？和阿里有所不同的是，京东平台上的商家可以分为两类，对应着不同的费用标准和运营管理模式。一类是京东自营模式。最为常见的是品牌方和京东签订采销合同，发票税点、物流仓储、售后等成本均由京东承担。商家的运营成本主要是保证金和毛利保护费。根据品牌、品类的不同，毛利保护费普遍在10%-30%之间，计算公式是：毛补=成交价x毛保比例-京东毛利额。如果一款商品的采购价是100元，商家和京东谈了20%的毛利保护费，当产品的售价在150元时，不会触发毛保条款，直接按采购价结算；如果商品的售价是100元，就会触发毛保条款，商家收到的回款只有80元。另一类是POP模式，类似于天猫平台上的入驻商家，需要向京东支付保证金、交易服务费、运营支持服务费等费用。交易服务费和淘天的基础软件服务费一样，同样按照0.6%费率收取；运营支持服务费则等同“佣金”，按照不同品类，运营支持服务费率大多在1%-10%之间，体育服务中的一些类目高达20%-50%，一部分运动营养等类目，按照基础扣点+广告扣点结合的方式收取运营支持服务费。如果商家采用京东物流的一体化解决方案（仓储和物流），还会涉及5%以上的仓储成本。不管是自营模式还是POP模式，诸如推广点位、品类券、朋友圈广告等营销费用，都在运营成本中占了相当大的比重。根据商业咨询公司久谦的跟踪统计，京东自营商家与POP商家的GMV比例为7比3，远高于京东预期的4比6；《中国物流与采购》杂志曾在报道中提到，同样一款商品，POP商家花100元买到的流量资源，自营只要30元就能买到；一个商品的转化率，POP商家下单率在3%左右，而自营的下单率在20%左右；可以佐证的还有针对自营商家提出的“双计方案”，即70%-80%的推广费用可用于抵扣毛利保护费。自营商家与POP商家的“流量平权”，自然成了舆论的焦点：自营商家投入的营销成本可能不低于15%，而POP商家的营销开支一般在10%上下，单从流量来看，俨然不是一场“公平竞争”。为了推动“流量平权”，京东在2023年后推出了一系列举措，比如降低中小商家入驻门槛的“春晓计划”，对80%的品类实施了费用减免政策，希望通过让利商家的方式在价格上占据优势。而在流量分配机制上，据称刘强东要求“流量分发中价格权重占比不能低于50%”，如果POP商家在价格上比自营商家有优势，有望分到更多的流量。03 卷价格的拼多多，低价就给流量？拼多多的运营成本，同样可以从两个方面拆解。首先是技术服务费，分为基础技术服务费、类目技术服务费、“百亿补贴”技术服务费、直播技术服务费等类型。基础技术服务费是拼多多向入驻商家普遍收取的服务费，即行业内通用的0.6%；网络服务、个性定制、游戏服务等虚拟商品，每笔订单收取0.1元-1元的类目技术服务费，处方药、珠宝等特殊品类按1%-5%收取技术服务费；“百亿补贴”商品抽佣比例在1%-3%之间，大多数不超过5%；直播技术服务费则是拼多多针对直播渠道成交的订单，向商家另行收取0.4%-3.4%的服务费。然后是流量投放，目前主要有全站推广、搜索自定义、oCPX推广、多多场景（活动资源位）等投放模式。话题度最高的正是“全站推广”，商家可以根据不同的需求选择出价方式，比如低客单价商品按“目标投产比”出价，只要算好盈亏比例，就能通过推广快速拿量；对广告支出回报有明确要求的商家，可以选择按“成交”出价，对应的是商品成交一单的广告花费。参照拼多多2024一季度财报的在线营销和交易服务收入，预估商家的流量投放占比和交易服务费基本持平。相较于流量投放，拼多多商家更为关心的可能是与低价深度绑定的算法和流量分配机制。不同于淘天、京东过去倾向于品牌的算法，拼多多的流量分发逻辑是单品低价，商家提供的价格越低，配给的流量就越多，只要保持低价优势，就有自然流量，甚至不需要花钱进行流量推广。看似简单粗暴的逻辑，并不缺少合理性的解释：中小商家可以将15%左右的营销开支体现在价格上，在全网“制造”价格优势，进而获得拼多多的算法推荐。商家用更少的精力把商品卖出去，用户买到了低价的商品，拼多多不断深化“低价心智”，形成了一套算法驱动的正向循环。曾有品牌向媒体表示，他们在拼多多上的流量结构中，70%-80%的流量都来自推荐，而非用户的主动搜索。倘若价格上有优势，佣金成本、售后成本和流量成本的占比可以控制在5%-7%，其他平台通常需要12%-27%。代价则是，整个运营逻辑是基于单品而非店铺，导致商品的复购率不高，即使有复购行为，也大多来自于“曾经购买过”的联想推荐。当淘天、京东、抖音等都开始卷价格，或许才是真正考验商家的时候，在“全网比价”的背景下，品牌溢价的时代已经结束，薄利多销将是一种常态，控制营销开支的重要性也就不言而喻。04 “买流量”的钱，才是真正的大山经过25年的市场竞争，电商平台的基础运营成本已经趋平，决定商家能不能赚到钱的最大因素，恰恰是流量成本。相对应的一幕是，越来越多品牌开始多平台运营，同时在淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音等不同平台开店，研究不同平台的用户喜好并进行针对性的运营调整，或是花钱买流量，或是低价换流量，不愿错过任何一个可能的流量洼地。有危机感的恰恰是没有品牌效应、没有私域流量、客单价偏低的中小商家，缺少品牌效应意味着拿不到自然流量，低客单价意味着留给推广费用的空间小，无法和品牌商家进行营销上的较量......种种无法改变的短板，导致他们成了对成本最敏感的一群人。尽管在中小商家的订单中，“羊毛党”的占比不到个位数，却在无形中成了“难以承受之重”。穿过表象，回归本质。商家们因为“仅退款”吐苦水的时候，需要反思的恰恰是电商平台，怎么才能让商家的流量成本降下来？平台赚足了广告费，商家却因运营成本承压，终归不是一种良性生态。来源：联商网